Încetinirea pieței financiare din Statele Unite este un fenomen cu multiple cauze. Evaluările excesive, dobânzile reale ridicate, incertitudinea politică și o datorie publică nesustenabilă contribuie la contextul dificil. Cu toate acestea, o provocare potențial mai mare decât problemele economice tradiționale ar putea fi chiar îmbătrânirea populației.
Potrivit unui articol publicat de Felix Martin în rubrica Breakingviews a Reuters, îmbătrânirea populației este în prezent cel mai important factor de presiune asupra pieței acţiunilor.
Teoria „prăbușirii demografice”, care a generat îngrijorare în anii 1990, revine. Generația „baby boomers”, foarte numeroasă, a investit masiv în acțiuni și obligațiuni pe măsură ce și-au construit carierele. Cu toate acestea, la vârsta pensionării, numărul lor va creste, iar cererea de acțiuni va scădea.
Temeri vechi, provocări actuale
În 1998, Jeremy Siegel puneau în discuție viitorul pieței: cum se pot absorbi activele uriașe ale boomerilor? Anul 1980 si 1990 au oferit o imagine îngrijorătoare, cu creșteri vertiginoase ale evaluărilor acţiunilor.
Deși au existat perioade dificile, cum ar fi „bula dot-com”, piaţa s-a recuperat. Boomers au continuat să muncească, sănătatea lor a fost mai bună, iar economiile au fost investite în fonduri. Globalizarea piațelor a absorbit cererea extinsă.
De la prăbușire la stagnare
Îngrijorările legate de „prăbușirea demografică” au fost înlocuite de o perspectivă mai optimistă. Viziunea a fost că politicile economice vor susține creșterea pieței.
Cu toate acestea, din 2021, fluxurile din fondurile de pensii au fost negative. Boomerii au devenit vânzători neți, iar numărul lor uriaș punând o presiune asupra cererii de active.
Pe piață, nu există destulă cerere pentru cantitatea imensă de active puse în vânzare de boomers. Rata de muncă activă pentru fiecare persoană de vârstă înaintată a scăzut, iar expertul prezice că o scădere de 30% este posibilă.
Noi factori, incertitudini sporite
În primul rând, piețele care au susținut piața acţiunilor americane – Europa, China și Japonia – îmbătrânesc la fel de rapid. Investitorii din aceste zone devin și ei vânzători neți.
Al doilea factor este o schimbare semnificativă la nivelul politic. De la 2016, milenialii și generația Z au preluat locuri importante în voturi. Opțiunile politice ale noilor generații diferă de cele ale generaţiei boomerilor, conducând la o criză de perspectivă.
Piața acţiunilor ar putea rămâne fără o plasă de siguranţă politică şi financiară. Perspectivele sunt negative și cer îngrijire.
Conform autorilor cărții „Marea inversare demografică”, îmbătrânirea lumii va genera inflație, deoarece ponderea populației dependente de consum va crește față de cea productivă.
Soluții prospective, opțiuni variate
Creșterea speranței de viață ridică necesitatea unor soluții pentru sustinerea financiar a vârstei a treia.
Soluțiile posibile includ: creșterea vârstei de pensionare, cresterea ratei de economisire a lucrătorilor sau creșterea taxelor pentru a asigura sisteme de pensii mai eficiente.
Seniorii sunt esențiali pentru politica de vot. Promisiunile către seniori au jucat un rol important în majoritatea partidelor populiste
