Securitizarea, o reîntoarcere controversată
Comisia Europeană va prezenta, marți, un pachet legislativ menit să revitalizeze industria securitizării, afectată de reglementări stricte post-criză financiară, care au diminuat considerabil utilizarea ei în spațiul comunitar.
Securizarea implică gruparea și revinderea creanțelor de către bănci sub formă de titluri financiare, o tehnică devenită cunoscută prin descrierea din filmul „The Big Short”.
Această strategie permite instituțiilor financiare să își ușureze bilanțurile, creând astfel resurse pentru noi împrumuturi. Înainte de criza din 2008, băncile din SUA au tranzacționat pe scară largă credite subprime cu investitori globali. Prăbușirea pieței imobiliare și incapacitatea de plată a debitorilor au dus la o criză financiară mondială.
Acum, Bruxelles-ul propune relaxarea normelor pentru securizări, reducând cerințele de capital pentru creditele securitizate și simplificând procedurile de evaluare și raportare. Totuși, se subliniază necesitatea menținerii măsurilor de protecție pentru prevenirea unor crize similare.
Securizarea – subiect dezbătut
Piața securitizărilor, o oportunitate nevalorificată
Piața Uniunii Europene pentru securizări este semnificativ mai redusă decât în perioada maximă, scăzând de la aproximativ 2.000 de miliarde de euro la 1.200 de miliarde.
În schimb, piața americană s-a extins continuu de la 11,3 trilioane de dolari în 2008 la 13,7 trilioane în prezent, motiv pentru care oficialii europeni consideră această tehnică insuficient valorificată în zona euro.
Relansarea securitizării este susținută și de personalități politice europene, ca experții italieni Enrico Letta și Mario Draghi.
Reproiectarea acestui proces face parte din strategia Comisiei Europene pentru dezvoltarea investițiilor și stimularea economiei europene. Franța și Germania sunt, în special, în favoarea unor simplificări ale normelor, considerând că aceasta ar stimula sectorul bancar din aceste țări.
Subiectul securitizării este o prioritate pentru Ursula von der Leyen, președinta Comisiei Europene, într-o perioadă de reorientare politică.
Rezerve și îngrijorări cu privire la relansare
Băncile sunt favorabile acestei reforme, deoarece reducerea capitalului necesar va elibera resurse financiare. Acestea urmează să fie redirecționate spre noi acordări de împrumuturi, însă critici se regăsesc.
Alte aspecte pe agenda publică
Organizația Finance Watch a avertizat că securizarea nu va susține automat dezvoltarea economică, întrucât băncile nu sunt obligate să investească aceste resurse în acest sens. Dimpotrivă, ele pot fi utilizate pentru conformitate sau pentru profitul acționarilor.
Autoritățile Băncii Centrale Europene au exprimat îndoieli cu privire la relaxarea cerințelor de capital, observând că aceasta ar putea favoriza riscul excesiv și devia de la standardele internaționale.
BCE solicită Comisiei să ia în considerare învățămintele crizei financiare globale, subliniind că securizările opace și complexe pot spori riscul de speculative și ascunde riscuri bancare.
