În contextul în care investitori mizează pe reducerea dobânzilor de către Banca Centrală Americană, prețul aurului a atins un nou maxim istoric, ajungând la 3.616 dolari pe uncie.
Creșterea este influențată și de tensiunile legate de independența băncii centrale americane.
Aurul a crescut semnificativ în ultimele săptămâni
Pe fondul îngrijorărilor legate de inflația ridicată și creșterea datoriei publice în SUA, aurul a crescut cu 9% în ultimele trei săptămâni și cu 37% de la începutul anului. Acești factori au redus atractivitatea dolarului și a altor active denominate în dolari, în timp ce investitori s-au orientat către aur ca instrument de protecție.
Această creștere accentuată apare la scurt timp după ce aurul a depășit pentru prima dată pragul de 3.500 dolari/uncie, fiind susținută și de datele dezamăgitoare din piața muncii americane publicate anterior.
Piețele anticipează acum o reducere a dobânzilor de cel puțin 25 de puncte de bază la următoarea ședință a Bancii Centrale, iar o parte a investitorilor mizează chiar pe o reducere de 50 de puncte de bază.
„Așteptările unei politici monetare mai relaxate consolidează aurul ca refugiu împotriva inflației. Randamentele reale tind să devină negative, favorizând aurul,” a declarat Chris Turner, şef global de cercetare piaţe la ING.
Dolarul, depreciere în 2025
Spre deosebire de principalele monede internaționale, dolarul s-a depreciat cu 10% în 2025. Această evoluție a dus la o diminuare a prețului aurului pentru investitorii care cumpără în alte valute.
„Nu este o coincidență că avem cel mai slab prim semestru pentru dolar în ultimele cinci decenii și, concomitent, cea mai puternică performanță a aurului dintr-o perioadă similară”, a afirmat Maya Bhandari, CIO multi-asset EMEA la Neuberger Berman.
În același timp, tranzacționări ample de obligațiuni guvernamentale la nivel mondial au transformat aurul într-un instrument de diversificare mai atractiv decât obligațiunile pentru portofoliile cu preponderență acțiuni.
Piața urmărește și tentativa președintelui Trump de a demite o guvernatoare a Fed, mișcare contestată și văzută ca o amenințare la adresa independenței băncii centrale.
Așteptări ale pieței
Teama de o posibilă creștere a inflației a determinat investitori să crească semnificativ achizițiile de aur, pe lângă achizițiile record din ultimii ani făcute de băncile centrale, ceea ce a contribuit la depășirea aurului față de activele denominate în euro ca pondere în rezervele acestora.
„Anticipăm că o parte din cererea externă se va îndrepta spre aur în detrimentul titlurilor de stat americane, pe fondul pierderii de încredere în SUA”, a spus Atakan Bakiskan, economist la Berenberg, care prezice și o continuă depreciere a dolarului.
Pe plan comercial, Casa Albă a adoptat noi reglementări care exclud lingourile de aur de la taxele vamale, după o perioadă de incertitudine.
