Totul a debutat pe data de 7 aprilie, când Donald Trump a anunțat introducerea unor taxe vamale reciproce pentru partenerii comerciali ai SUA, determinând scăderea piețelor bursiere din Europa și America cu între 4% și 6%, cea mai semnificativă după pandemia de Covid-19. Cu toate acestea, apoi piețele și-au revenit după pierderile inițiale, conform Agerpres.
„Impactul tarifelor este mai redus decât se estima inițial, atât pentru creșterea economică și inflație în SUA, cât și pentru comerțul global, care nu a încetinit”, a declarat Alexandre Drabowicz, director de investiții la Indosuez.
La bursa din New York, indicii bursieri au fost susținuți de reducerea ratei dobânzii de către Rezerva Federală (Fed) și de entuziasmul față de inteligența artificială. În final, indicii bursieri au încheiat anul cu creșteri între 13% și 21%, după ce au atins mai multe recorduri.
Recorduri bursiere au fost înregistrate și în Europa, unde investitorii s-au orientat spre sectorul apărării, având în vedere retragerea anticipată a SUA din Ucraina și investițiile masive, în special în Germania. Bursa din Frankfurt a crescut cu 23%, Paris 10%, Milano 30% și Londra 20%.
Piețele asiatice, impulsionate de sectorul tehnologic, au prezentat creșteri semnificative: Tokyo a urcat cu 26%, Seul cu 76%, iar Hong Kong aproape 30%.
Sectoarul tehnologiei a impulsionat piața bursieră, datorită profitului record și investițiilor majore în inteligența artificială. Totuși, analiștii anticipează că acțiunile companiilor din domeniu au crescut excesiv și prea rapid, fiind deconectate de evoluția economiei generale.
A aceste neliniști au declanșat scăderi temporare ale cotațiilor, care, până în prezent, s-au recuperat în mod sistematic. „Este o bulă speculativă. Rămâne incert momentul când va exploda”, susține Benjamin Melman, director de investiții la Rothschild AM.
„În 2026, piețele vor urmări identificarea celor mai performante și a celor cu rezultate slabe din sectorul inteligenței artificiale”, avertizează Alexandre Drabowicz.
Un exemplu este grupul american Oracle, care în data de 11 decembrie a înregistrat o scădere a capitalei de piață cu aproape 70 de miliarde de dolari, după rezultate trimestriale sub așteptări.
Pe piața valutară, dolarul s-a devalorizat cu circa 13% față de euro, fiind afectat de incertitudinile legate de politicile lui Donald Trump în Statele Unite. De asemenea, moneda americană a fost influențată de intenția mai multor bănci centrale de a-și diminua rezervele în dolari, percepuți ca un simbol al dominanței americane, notează Vincent Juvyns, strateg la ING.
Moneda de rezervă globală a devenit un activ riscant, consideră Benjamin Melman.
Pe de altă parte, aurul a beneficiat de această schimbare de perspectivă, înregistrând o creștere de aproximativ 66%, cel mai valoros an din 1979, atingând un maxim record de 4.549,92 dolari pentru o uncie.
De la Statele Unite până în Europa, trecând prin Japonia, sănătatea finanțelor publice a fost în centrul atenției piețelor în 2025, în contextul majorării cheltuielilor guvernamentale.
Ratele dobânzilor pe termen lung au escaladat semnificativ. Randamentele obligațiunilor de 30 de ani emise de Trezoreria americană au depășit 5% în cursul anului, față de 4,30% în decembrie 2024, fiind rezultatul reducerii de taxe realizată de Donald Trump, considerată iresponsabilă.
Randamentele obligațiunilor germane echivalente au crescut aproape de 3,50%, față de 2,60% în ianuarie. Fostul lider în austeritate fiscală intenționează să se împrumute intens în 2026 pentru a susține planul amplu de investiții al cancelarului Friedrich Merz.
În 2026, această temă va fi în centrul atenției. „Unele companii apelează la credite la dobânzi mai reduse decât ale guvernelor, lucru rar în trecut”, menționează Alexandre Drabowicz.
Pe piața criptomonedelor, Bitcoin a beneficiat de influența lui Donald Trump, perceput ca un susținător al sectorului cripto. Prima criptomonedă a atins un maxim de peste 126.000 de dolari la începutul lunii octombrie. Totuși, la sfârșitul anului, a scăzut brusc sub 90.000 de dolari, fiind afectată de aversiunea la risc a investitorilor, temători de o eventuală bulă tehnologică.
