Mugur Isărescu: FOTO: Inquam Photos / George Călin
Băncile centrale au anticipat, vineri, menținerea ratei dobânzii cheie la 6,50% anual. Motivul principal este persistența inflației, mai înaltă decât previziunile inițiale.
a) Reducerea inflației a fost nesemnificativă în ianuarie. Indicele prețurilor a scăzut de la 5,1% în decembrie la 5%, ceea ce nu a oferit suficient spațiu pentru o reducere a dobânzilor.
b) Încetinirea economică. Datele oficiale din anul trecut arată o creștere economică slabă, de doar 0,9%. Aceasta ar putea motiva o reducere a dobânzilor pentru stimularea cererii, dar:
c) Consolidarea fiscală este neclară. Există presiuni fiscale care pot influența inflația, obligând BNR la o abordare prudentă și anticipând menținerea ratei dobânzii până după alegerile prezidențiale.
d) Riscurile externe se accentuează. O îmbunătățire a situației economice globale (prețuri stabile la energie, detensionare geopolitică, încetinirea creșterii dobânzilor la nivel global) ar putea duce la reducerea dobânzilor. În prezent, politicile comerciale agresive ale SUA (posibile războaie comerciale SUA-UE și SUA-China) descurajează o relaxare a politicii monetare românești.
BNR va menține, potrivit unui raport recent, ratele dobânzilor neschimbate în ședința din 14 februarie. Economistul șef al BCR, Ciprian Dascălu, prevede o relaxare monetară abia din august 2025, cu trei reduceri treptate ale ratei cheie, până la 5,75% la final de 2025.
BCR semnalează riscuri fiscale și politice asupra calendarului politicilor monetare
Raportul BCR identifică riscuri legate de evoluțiile fiscale și politice care ar putea influența calendarul măsurilor monetare. De asemenea, se sugerează o posibilă revizuire în creștere a prognozei inflației pe termen scurt (în prognoza actuală, inflația va ajunge la 3,7% la final de an).
ING Bank împărtășește un sentiment similar, considerând puțin probabil ca BNR să accelereze procesul de relaxare monetară înainte de a doua jumătate a anului, pentru o evaluare mai clară a factorilor fundamentali ai economiei.
ING prognozează inflație de 4,7% și o rată a dobânzii cheie de 6%
Economistul șef al ING Bank România, Valentin Tătaru, anticipează o inflație de 4,7% la final de an și o rată a dobânzii cheie de 6%.
În contextul incertitudinilor privind inflația, activitatea economică și factorii externi, BNR va adopta probabil o abordare prudentă.
Există incertitudine privind plafonarea prețurilor la energie, presiunile fiscale și inflaționiste generate de noile taxe și impozite, potrivit lui Valentin Tătaru.
