Factori care au influențat aprecierea aurului în 2025, conform raportului Gold Outlook 2026 al Consiliului Mondial al Aurului, evidențiază o piață care răspunde la multiple presiuni concurrente. Creșterea riscului geopolitic, deprecierea dolarului american și reducerea ratelor dobânzilor au fost elemente care au determinat evoluția prețului aurului. Scăderea costurilor de oportunitate ale deținerii acestui activ fără rentabilitate a amplificat această dinamică. Evoluția pozitivă a prețurilor și poziționarea investitorilor, alături de aspecte legate de creșterea economică, au fost alți factori cheie. Structura diversificată de sprijin indică o piață sensibilă la factori fundamentali, mai degrabă decât la speculații excesive. Băncile centrale au susținut și ele valoarea prin achiziții semnificative de aur, peste media istorică, în timp ce fondurile tranzacționate pe aur (ETF-uri) globale au înregistrat intrări de 77 de miliarde de dolari și au acumulat peste 700 de tone de metal.
În 2026, evoluția pieței aurului va depinde de modul în care se vor configura diferite scenarii macroeconomice. Conform raportului Gold Outlook 2026, scenariul de bază prevede o creștere stabilă a PIB-ului global în jur de 2,7-2,8%, iar Rezerva Federală a SUA va implementa reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor de aproximativ 0,75%. Se prefigurează o posibilă diminuare a inflației în Statele Unite. În acest scenariu, prețul aurului ar putea fluctua între -5% și +5% comparativ cu nivelurile actuale.
Totuși, dacă indicatorii economici continuă să se deterioreze și piața muncii din SUA se va slăbi mai mult decât anticipat, forțând Fed să reducă dobânzile mai agresiv decât se prevede, prețul aurului ar putea să crească cu 5% până la 15%, în contextul unui dolar mai slab și al unei aversiuni sporite față de risc. Într-un scenariu mai sever, caracterizat printr-o încetinire sincronizată la nivel global și tensiuni geopolitice accentuate, aurul ar putea înregistra o creștere între 15% și 30%, pe măsură ce investitorii caută active sigure și se orientează către active de calitate superioară. Cererea de investiții, în special prin fondurile ETF pe aur, va rămâne un factor decisiv în această situație, compensând slăbiciunea altor segmente, precum bijuteriile sau sectorul tehnologic.
Pot scenarii negative pentru aur, precum o recesiune în SUA, în care o creștere economică mai robustă decât anticipările ar duce la o nouă etapă de inflație crescută, forțând Rezerva Federală să mențină sau să majoreze ratele dobânzilor. În această situație, creșterea randamentelor și întărirea dolarului ar putea genera o scădere a valorii aurului între 5% și 20%, pe măsură ce investitorii preferă active cu risc mai mare. Deținerile de ETF-uri pe aur ar putea înregistra ieșiri semnificative, pe fondul preferinței pentru acțiuni și alte active cu randamente mai mari. Experiența istorică indică faptul că achizițiile strategice din partea consumatorilor și a investitorilor pe termen lung ar putea amortiza impactul, deși costurile de oportunitate mai mari și tendințele negative pot constitui obstacole semnificative.
Raportul Gold Outlook 2026 evidențiază și alți doi factori cu influență importantă asupra traiectoriei aurului în 2026. Cererea din partea băncilor centrale rămâne un element esențial, fiind principalul contributor la dinamica metalului galben. Rezervele de aur ale țărăilor cu piețe emergente, principalele surse de solicitare, continuă să fie sub cele ale economiilor dezvoltate. În cazul intensificării tensiunilor geopolitice, achizițiile băncilor centrale s-ar putea accelera, consolidând sprijinul pentru aur. Fluxurile din reciclare reprezintă un alt element cu potențial de influență, fiind surprinzător de scăzute în acest an, în ciuda prețurilor ridicate, deoarece consumatorii folosesc tot mai mult aurul ca garanție pentru credite, în loc să îl vândă direct.
Pentru investitori, atât individuali, cât și cei locali, anului 2026 poate aduce oportunități importante. Conform unui sondaj recent, aproximativ 30% dintre investitorii globali și 32% dintre cei români au în portofoliu active lichide sau de tip marfă, inclusiv aur. În 2025, aurul și-a demonstrat valențele de activ de refugiu și de conservare a valorii. Rămâne de văzut dacă aceste caracteristici vor continua să favorizeze metalul galben și în anul următor.
Bogdan Maioreanu este analist și comentator de piață.
Despre platforma de tranzacționare și investiții
Platforma de tranzacționare și investiții permite utilizatorilor să investească, să-și împărtășească experiența și să învețe în mod colaborativ. Fondată în 2007, ea are ca scop democratizarea piețelor globale, facilitând accesul tuturor în procesul de tranzacționare și investiție, într-un mod clar și sigur. În prezent, comunitatea globală numără peste 40 de milioane de utilizatori în 75 de țări, fiind bazată pe încrederea în schimbul de cunoștințe și colaborarea pentru succes comun. Oferă instrumente pentru deținerea unei game variate de active și posibilitatea de a tranzacționa direct, de a investi într-un portofoliu diversificat sau de a copia investitori experimentați.
Avertizare legală și de responsabilitate
Informațiile prezentate au scop educațional și informativ și nu reprezintă recomandări de achiziție, vânzare sau alte acțiuni asupra instrumentelor financiare. Materialul nu ține cont de situația financiară individuală și nu a fost realizat conform reglementărilor pentru promovarea investițiilor. Performanțele trecute sau previzionate ale instrumentelor financiare nu garantează rezultate viitoare. Nu ne asumăm responsabilitatea pentru corectitudinea și completitudinea informațiilor oferite.
