Pe Wall Street, în sectorul financiar din New York. Fotografie: Spencer Platt / Getty images / Profimedia
Unii oficiali europeni din domeniul finanțelor centrale și al supravegherii financiare se întreabă dacă se pot baza pe Rezerva Federală a SUA (Fed) pentru a furniza finanțări în dolari în perioade de criză, au declarat pentru agenția Reuters șase surse apropiate de aceste discuții, ridicând semne de întrebare asupra unui element cheie al stabilității financiare globale.
Sursele Reuters au subliniat că este puțin probabil ca Fed să nu își onoreze angajamentele privind liniile de credit în dolari, iar banca centrală americană nu a transmis niciun semnal contrar. Cu toate acestea, oficialii europeni au purtat discuții informale despre această posibilitate, în contextul în care încrederea lor în administrația SUA a fost afectată de politicile recente.
Președintele Donald Trump s-a distanțat de tradițiile diplomatice americane în mai multe aspecte – a sugerat sprijin pentru poziția Rusiei cu privire la Ucraina, a pus sub semnul întrebării angajamentul SUA față de securitatea europeană și a impus taxe vamale aliaților.
În unele forumuri europene care evaluează riscurile sistemice, oficialii au discutat scenarii în care guvernul american ar putea influența Fed să suspende sprijinul în dolari, conform a două dintre surse. De asemenea, s-a analizat dacă există alternative la sprijinul Fed, însă concluzia generală este că nu există o alternativă viabilă.
Toate sursele – inclusiv oficiali de rang înalt din Banca Centrală Europeană (BCE) și supraveghetori financiari din UE – au vorbit cu condiția anonimatului. Atât BCE, cât și Fed au refuzat să comenteze informațiile. Casa Albă nu a răspuns solicitărilor.
Deși Fed este o instituție independentă, răspunzătoare în fața Congresului, și nu a dat semne că și-ar retrage sprijinul în dolari, au existat discuții informale în cadrul grupurilor de lucru formate din oficiali europeni din băncile centrale și autoritățile de reglementare.
Un oficial a declarat că această îngrijorare a apărut în contextul „unei posibile diminuări a cooperării internaționale din partea autorităților americane”.
În cadrul unei audieri în Parlamentul European privind impactul protecționismului american, președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat că relația cu Fed „nu s-a schimbat” de la reluarea mandatului lui Trump.
Evaluarea riscurilor și vulnerabilităților sistemului financiar european
Ca bancă centrală a celor 20 de țări din zona euro, BCE stabilește politica monetară și este responsabilă pentru robustețea sistemului financiar. Discuțiile despre alternative la sprijinul Fed fac parte dintr-o analiză mai amplă a vulnerabilităților sistemului bancar european, au precizat sursele.
Dolarul american este principala monedă de rezervă globală, utilizată în comerț și în fluxurile de capital. În perioade de criză, investitori și instituții financiare caută lichiditate în dolari. În 2023, Fed a oferit zeci de miliarde de dolari băncii centrale a Elveției pentru a permite băncii Credit Suisse să răspundă cererilor de lichiditate ale clienților – o măsură care, potrivit analiștilor, a evitat o criză sistemică.
Cu toate acestea, în ciuda discuțiilor, oficialii europeni consideră extrem de puțin probabil ca Fed să întrerupă accesul la finanțare. Un astfel de gest ar avea consecințe majore asupra piețelor globale, stabilității financiare și economiei mondiale. Ar afecta chiar și economia americană, amenințând dominația dolarului și reducând cererea pentru datoria guvernului SUA, au avertizat sursele.
Presiuni politice asupra independenței Fed?
Deși independența Fed nu este pusă sub semnul întrebării direct, patru dintre cele șase surse au afirmat că există temeri că administrația Trump ar putea exercita presiuni asupra băncii centrale, ceea ce ar putea duce, teoretic, la limitarea accesului la liniile de credit în dolari.
Un oficial european a subliniat îngrijorarea privind expunerea băncilor europene la finanțarea în dolari pe termen scurt, care face ca aceste linii de sprijin să fie vitale. Un studiu recent al BCE arată că aproximativ 17% din finanțarea băncilor din zona euro provine din dolari.
Discuțiile pe această temă sunt aşteptate să continue în reuniunile următoare ale oficialilor din zona euro.
